赖志仁（美国风险与保险学会（ARIA）副主席）
2009年3月20日（周五）上午，第21次北大英杰华（Aviva）保险系列讲座在方正大厦219北大经济学院科研基地举行。美国华盛顿州立大学金融保险与不动产系主任、美国风险与保险学会（ARIA）副主席赖志仁(Gene Lai）教授发表了题为《美国金融危机――原因、问题和可能的解决思路》的演讲，北京大学中国保险与社会保障研究中心（CCISSR）秘书长郑伟副教授主持讲座，CCISSR理事单位和研究员代表、北大经济学院风险管理与保险学系部分师生参加了本次讨论会。
（图一：赖志仁教授在演讲中）
赖教授首先简单介绍了此次美国金融危机的形成过程。赖教授认为2000年新经济泡沫破灭后由于长期的低利率政策和次级抵押贷款政策，以及金融市场的过度证券化、风险对冲基金的高杠杆率导致了商品价格的迅速上升和房地产市场的泡沫。随着2006年以来利率的不断上调，房地产价格急剧下降、次级贷款违约率提高，导致金融机构持有的次级债券产品迅速贬值、出售的信用违约掉期（CDS）产品面临巨额赔付，从而引发了此次金融危机。
关于此次危机的严重程度，赖教授认为虽然此次金融危机的破坏力不如1929年的“大萧条”，但却要远远超过2000年新经济泡沫破灭的影响，从严重程度来看可能更接近于1973年的“石油危机”。对于金融危机产生的根源，赖教授认为其根本原因在于金融机构和投资者的贪婪以及监管的缺失，而不能简单归结于金融衍生产品、全球化等原因。
赖教授认为要迅速摆脱金融危机的影响，从当前来看可能的解决思路包括：一是要重树市场信心、通过提高流动性来拯救金融系统；二是通过经济刺激方案拉动消费和投资、推动经济的增长；三是监管的变革，对评级机构、金融衍生产品、系统性风险都要实施适当监管；四是降低金融衍生产品的“杠杆率”。
（图二：会场全景）
然后，赖教授专门从保险业的角度深入分析了保险业在此次金融危机中扮演的角色、遭受的影响以及未来的发展思路。赖教授认为，在此次金融危机中，保险业传统的承保业务并没有出现问题，关键的问题在于有些保险公司出售了大量风险程度很高的CDS产品，从而遭受了巨大损失。赖教授认为在未来发展中，保险业应当更专注于做好传统的承保业务，而不应当过分依赖于投资、承担大量的投资风险。
最后，赖教授就此次金融危机对中国保险业的影响和美国经济的发展前景等大家关心的问题与听众进行了交流。（CCISSR 肖志光 供稿）
