杨彤轩（贝莱德投资管理（中国）有限公司风险与量化分析部门负责人）
2018年12月10日上午，经济学院第102次保险专硕讲座在北京大学二教405教室举行。贝莱德投资管理（中国）有限公司风险与量化分析部门负责人杨彤轩女士以“贝莱德的风险管理”为主题，以实务中贝莱德公司进行风险管理的模式与经验为切入点，全面详细地介绍了金融机构在风险管理方面的相关理论和实践。讲座由北京大学经济学院风险管理与保险系刘新立副教授主持。
首先，杨彤轩女士对其所在的贝莱德投资管理有限公司的相关背景进行了介绍，展示了公司的基本情况和主要业务。在就主题展开之前，杨女士澄清公司进行风险管理的核心问题即风险定价，然后她介绍了公司在风险管理过程中的三道防线——业务人员、独立的风险管理部门以及内外部的审计。随后，她分析了贝莱德公司在风险管理实务中的基本逻辑。她将贝莱德主要面临的风险分为两个方面，分别是公司对自有资金进行投资面临的风险（Enterprise risk）和公司对受托资金进行投资面临的受托责任风险（Fiduciary risk）。在之后的讲授中，杨女士分别就这两大类型的风险管理进行了详细介绍。
公司对受托资金进行投资面临的风险是相对容易量化的。杨女士介绍了贝莱德投资公司在处理此类风险时建立的五支柱模型，五个支柱分别是基于不同产品风险特征的事前风险评估；基于客户需求对资产组合的风险校准；每月进行投资风险评估并与投资经理建立沟通机制；绩效来源分析；和结合市场整体状况的绩效评估。杨女士展示了贝莱德公司用于管理金融风险的Aladdin系统，这一系统基于同一套市场数据，同时服务于公司的资产管理、交易、投资部门，有效地实现了公司内部信息传递的准确和畅通。
最后，在谈及公司自身经营面临的风险时，杨女士解释这一类别的风险可大致分为操作风险、市场风险、模型风险、信用风险和流动性风险等等。杨女士强调了精算模型在对操作风险进行管理时的突出作用，并从治理、识别、监控和报告几个环节讨论了操作风险的管理。此外，杨女士也强调了信息安全在技术风险管理中日益凸显的重要性。
图1 杨彤轩女士演讲中
报告之后，在提问和讨论环节，同学们结合所学知识和讲座内容积极提问，与主讲人进行了更为深入的交流探讨。这次讲座加深了同学们对于实务中金融风险管理的理解，取得了良好的教学效果。
（风险管理与保险学系 邹海宁 供稿/摄影）
