任亚媛（美国伊利诺伊州立大学助理教授）
2007年5月18日（周五）上午，第28次北大CCISSR双周讨论会在方正大厦219北大经济学院科研基地举行。美国伊利诺伊州立大学助理教授任亚媛博士以“无形资产、竞争与保险人风险承担（Intangible Asset, Competition and Insurer Risk Taking）”为主题发表了演讲。北京大学中国保险与社会保障研究中心秘书长郑伟博士主持讨论会，北京大学经济学院风险管理与保险学系的部分老师和博士研究生、CCISSR理事单位和研究员代表参加了讨论会。
（图一：任亚媛博士在演讲中）
任亚媛博士首先谈到了研究目的和动机。她认为，尽管现有文献已经研究了无形资产（Intangible Asset）和竞争（Competition）对保险人风险承担（Risk Taking）行为的影响，但是却很少有人将二者结合起来考察它们对保险人风险承担行为的共同影响。而且，现有文献在考察这些影响的时候忽略了承保周期（Underwriting cycle）的作用。因此，为了更全面的考察，我们有必要检验在承保周期的变动下无形资产和竞争之间的相互作用对保险人风险承担行为的影响。
任亚媛博士指出，理论文献研究认为无形资产会对保险人的风险承担行为产生抑制作用，而竞争会增加保险人的风险承担行为，但是实证研究却未能有力支持这一观点。为此，任亚媛博士构建了一个新的理论模型。在这一模型里，她先对无形资产和竞争分别进行了界定，然后将无形资产和竞争内生于保险人的最优化问题当中，再利用比较静态分析分别考察无形资产和竞争对保险人破产风险的影响。
任亚媛博士进一步提出了自己研究的三个假定，这包括：无形资产对保险人风险承担行为的影响有赖于竞争的激烈程度，竞争对保险人风险承担行为的影响有赖于保险公司的无形资产，以及无形资产和竞争对保险人风险承担行为的影响受制于保险业承保周期。
在此基础上，任亚媛博士利用美国汽车保险、屋主保险、一般责任保险和商业综合保险等四类保险公司在1994-2003年间的经营数据，通过多层次的面板数据模型这一计量分析方法，对模型所提出的三个假定逐一进行检验。检验结果表明：无形资产对保险人风险承担行为的抑制作用要受到竞争和承保周期的影响；竞争对保险人风险承担行为的诱导作用要受到保险公司的无形资产和承保周期的影响；如果保险市场的市场集中度较低，无形资产对保险人风险承担行为的抑制作用对于相互保险人来说会增加，而对于股份制保险人来说会降低；屋主保险和一般责任保险更容易受到承保周期的影响。
（图二：会场全景）
在演讲的过程中，大家对任亚媛博士的研究显示了浓厚的兴趣，先后对她的研究内容发表评论或提出问题，任亚媛博士也就这些问题和与会人员进行了热烈的讨论。（CCISSR 何小伟 供稿）
附：任亚媛，1999年本科毕业于南开大学国际经济系，同年考入北京大学经济学院攻读金融专业风险管理与保险方向硕士学位。2002年至2006年在美国Wisconsin大学Madison分校攻读博士学位。2006年8月博士毕业后，在美国 Illinois州立大学商学院担任助理教授。现为美国风险与保险学会（American Risk and Insurance Association）会员和美国金融学会(American Finance Association) 会员。
