十八届三中全会之后，中国养老保险制度改革问题备受关注。近日，北京大学经济学院风险管理与保险学系主任郑伟教授接受香港电台和《信报》记者专访，就内地养老金制度改革问题发表评论。以下是香港《信报》刊发的文章。
�鹊仞B老金制度急�改革
（香港《信报》，2013年12月2日）
三中全��《�Q定》中，�ΡｋU行�I有一定利好，�入U股�H受市�鲎放酰�成�槿�中全��後表�F最突出的板�K之一。�鹊仞B老金制度急�改革，就此我���L��了北京大�W�L�U管理�c保�U�W系主任��ァ�
��ケ硎荆��鹊仞B老金主要由三��部分��成，一是��家�M�的基本�B老保�U，二是�l主提供的企�I年金，三是居民自行��I的商�I年金，�y�Q「三大支柱」。目前企�I年金相�τ邢蓿�基本上是一些大型��企才有，而商�I年金的比例更是小之又小，因此，大部分�B老金依靠��家的基本�B老保�U。由此造成�B老金替代率（指退休後收入�淄诵萸笆杖氲陌俜直龋┢�低，全��平均��42%；而���H上一般�J�橐��_到70%以上，才能�S持�^好的退休生活水�省�榱诉_到���H水平，一般要三大支柱加在一起。而中��的第一支柱不�嘞陆担�第二和第三支柱�s��]有�l展起�怼�
人口政策�解�B老金缺口
��フf，根��美��的一份�{查��卷�Y果，在「�l最���提供�B老收入」的�x�中，中��有63%的人�x�裾�府，�h�h高於�|��其他地�^，如�R�砦��只有39%、香港是37%、台��36% 、新加坡32% 、�n��31%。��洲的�鹘y�^念往往是�B�悍览希�而�鹊噩F在�t是�B老靠政府。��フJ�椋��@主要是因��鹊亻L期��行������，公�感�X政府像父母一�樱����包�k一切。近年�碚�府的社��保�U不��U大覆�w面，力度也不�嗉��，�o予民�政府能管���愈�碛�多的�e�X。
在�@�N�^念下，近�碛嘘P�B老金缺口的���}，在�鹊匾�起了�V泛的��。根����パ芯�F�的�y算，短期�戎��的�B老金�]有缺口；但如果�y算年限是��2010 至2100 年的90年， �B老金�C合缺口�⑦_到�12%。也就是�f，未�眇B老金�U�M比例需要提高12%，以�S持�F有退休水平，否�t的�，�B老金替代率就要降低12%。�����{，根�����H通行�T例，�B老金的�y算都是�L期的，日本的�y算期限是95 年、美��是75 年。相�P政府部�T在接受媒�w�L���r�f，�B老金未��20年�]有缺口，�@���y算期限太短。
��フJ�椋�造成�B老金缺口的最大原因是人口老�g化。�F在中��的城��工基本�B老保�U�w系是3��在��工供�B1 ��退休人士，比例和美��一�印５�2030 年，中��的比例�⒔档偷�2 �B1，也和美��一�樱坏�再往後，美��可以�定地�S持2 �B1 的比例直到2100 年，但中��到了2160 年，�@��比例�⑦M一步降��1 �B1，�毫�很大，而�@�N缺口是�o法完全依靠�政���a。��フf，以��2011 至2100 年的90 年�槔�，在中等成本情�r下，每年大�s需要11%的�政收入去���a缺口，而2011 年��防支出�卓�的�政收入也不�^5.5%。
此次三中全���P於人口的一些政策，可以�解�B老金缺口的���}，首先是�m���{整人口生育政策。�鹊孛���D女生育孩子�盗磕壳笆�1.6，���H通常�J�檎�常的生育更替水平是2.1。�_放�为�二胎���解老�g化有一定的作用。不�^�����{，上面提到的�B老金缺口在�y算�r，也加入了放��二胎政策的因素。
另外，三中全��首次明�_表示，要研究�u�M式延�t退休年�g。�鹊胤ǘǖ耐诵菽挲g是男60 �q，女�植�55 �q，女工人50 �q。但根����サ恼{查，�鹊���H平均退休年�g�槟�56 �q、女50 �q，可�提前退休�F象非常�乐亍｀��フf，要先逐步�栏�绦型诵菽挲g政策，再�m��延�t退休年�g。他建�h， ��2015 年�_始，退休年�g每年延�t一��季度，每4年提高1�q。
延�t退休成未�碲���
��フf，延�t退休����a未�眇B老金有很大的�椭�。在90 年�@���y算�^�g�龋�延�t退休能把�B老金缺口�呢�12%，降低到�7%。��フJ�椋��S着人均�勖�延�L和受教育年限延�L，延�t退休是未�碲��荨�
此次三中全��中提及�B老保�U的部分，��フJ�橛�状罅咙c，如�猿志�算平衡原�t、�m�r�m��降低社��保�U�M率、研究制定�u�M式延�t退休年�g政策；�有制定��施免�、延期徵�等��惠政策、加快�l展企�I年金、��I年金、商�I保�U，��建多�哟紊��保障�w系，以及���D部分��有�Y本充��社��保障基金。
作�榈谝恢е�的基本�B老保�U，目前最主要的���}是「�p�制」，�@包括企事�I�B老制度的�p�，也有城�l�B老制度的�p�。�鹊�C�P事�I�挝挥��家�政承��退休金，因此不�⒓由���B老保�U制度，工作期�g毋��U�{�B老保�U金。�@造成�C�P事�I�挝坏耐诵萁鹌毡楸绕�I�工高，�ζ胀ㄆ�I�工不公平。��フJ�椋�企事�I都�����袢∨c城��工基本�B老保�U相同的制度框架，逐步��施�丬�。配套考�]有���：一是在�栏窨刂苹疑�收入的同�r，提高�C�P事�I�挝坏墓べY水平；二是建立�C�P事�I�挝坏穆��I年金制度，�a充第一支柱不足的部分。
�p�制的另一�����}，是社���B老保�U中，城市居民�B老保障普遍高�^�l村居民。��フJ�椋�首先要把新型�r村社���B老保�U和城�居民�B老保�U��行合�悖�建立�y一的城�l居民保�U制度。�@�煞N保�U�U�M�n次不一�樱�城�居民�⒍嘁恍�。��フf，�@�煞N保�U合�阆�θ菀祝�有些地方已��@�幼隽恕５诙�是制定城��工基本�B老保�U�c城�l居民保�U制度�接。由於工作流�樱�有�r�鹊孛癖���遇到前一份工作和後一份工作�⒓拥酿B老保�U制度不同的情�r。在�追N不同制度之�g的�B老保�U如何�接，是值得研究的���}。
三中全���K�]有提及�p�制的改革，�Υ肃��ケ硎靖械接行┦�望，但他�J�椋��丬�是未�碲��荨Ｈ�中全��公�笾幸灿蟹��P，比如提到「加快�l展企�I年金、��I年金」。其中「��I年金」主要指�C�P事�I�挝坏难a充�B老保�U（���於企�I�挝坏钠�I年金），��I年金�l展�c�p�制�丬�是有�P�的。
增社保制度可持�m性
��ミ��到了社��保障制度的可持�m性。他�J�椋�要�栏�绦叙B老保�U相�P政策，力��使�U�M比例、�U�M基��咨��平均工�Y比例、遵�U率（�U�M人�T���⒈Ｈ�T的比例）等指�嘶�w正常水平。其次就是延�L退休年�g，�K放�����生育政策。第三就是�e�O拓展�B老保�U�Y金�碓矗�提高收益。三中全��《�Q定》也�定了���D部分��有�Y本充��社��保障基金，完善��有�Y本��I�A算制度，提高��有�Y本收益上�U公共�政比例，2020 年提到30%，更多用於保障和改善民生。除此之外，��フJ�椋��可以通�^�_徵高消�M�、��有�Y�a��F及�l行社��保障彩票拓展�Y金�碓础Ａ硗猓�他�J�椋�全��社��保障基金在需要�r可以���D一部分�a充缺口。不�^，���Α葛B老保�U基金入市」持�慎�B度，他�J�榈谝恢е�目前最好�是以�似����的安全性�^高的�Y�a�橹鳎��ζ�I年金入市持�_放�B度。
作�榈诙�支柱的企�I年金和第三支柱的��人�π钚责B老保�U，��フJ�橐恢蔽从休^好�l展的原因，是缺乏政策激�睿�特�e是�收��惠政策。三中全��中提出要制定��施免�、延期徵�等��惠政策，加快�l展企�I年金、��I年金、商�I保�U。美��企�I年金�l展迅速，市�鲆�模大，401K ���能�蚺畈��l展重要的政策背景，是�^��的�收��惠激�睿欢�中��企�I缺乏的，就是�@�N�收��惠政策。
其次，中��目前��恿�供�o相�Τ渥悖�企�I�]有足��恿ξ�引和留住��恿ΑｋS着未���尤丝谥�u下降，企�I可能要重新考�]�@�����}。此外，目前如果�鹊鼐用褡孕匈��I��人�π钚责B老保�U，都是�亩�後工�Y��I。如果政策可以允�S民��亩�前收入扣除一部分��I商�I年金，令��人少�U�，可以激�蠲癖���I年金，一起����资�年以後的人口老�g化高峰。��フf，�P於��人延�型�B老保�U，目前尚�於政策�f�{��商�A段，未�沓鎏ㄏ��的�收��惠政策是大�菟��。��於保�U企�I而言是��w利好，但具�w影�也要看未�矶�收��惠力度及年金���或保�U�a品�O�如何。�@�牲c直接�Q定了投保的�e�O性。
三中全��系列．之三
信�筘��新� | 2013-12-02
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�⒂疠�橄愀垭�台E�金融�W主持
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附：香港《信报》文章链接：
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