2020年10月30日上午，北京大学经济学院与国家发展研究院联合举办的“计量、金融和大数据工作坊”第25场在经济学院107教室举行。本期工作坊特别邀请了清华大学五道口金融学院张际助理教授进行题目为“积极的货币或财政政策与股票债券收益率联动”（Active Monetary or Fiscal Policy and Stock-Bond Correlation）的主题报告。工作坊由经济学院王熙助理教授主持，国家发展研究院孙振庭助理教授参与了工作坊。

张际助理教授的论文运用了新凯恩斯DSGE模型研究了经济政策在货币政策导向和财政政策导向间切换的影响，并解释了三个程式化事实：1）股票和债券收益率的相关性在1971年-2000年为正，而在2000年之后为负。2）消费和通货膨胀之间的相关性在1971年-2000年为负，而在2000年之后为正。3）正的债券风险溢价和负向的股票债券收益率相关性共存。研究进一步发现，两种特有的冲击：技术冲击和投资冲击在两种不同的经济政策下分别产生了正向和负向的股票债券收益率相关性。但正向的债券风险溢价都是由技术冲击导致的。张际助理教授在研究的最后用变换模型设定和增加冲击来源的方式对结论进行了稳健性检验，使论文的结论更加真实可信。

报告过程中，参会师生与演讲嘉宾热烈互动讨论。教师们在模型设定、研究方法等方面与张际助理教授充分交流意见并深入讨论。在与会师生热烈的掌声中，本期“计量、金融和大数据工作坊”圆满结束。

主讲人简介

张际博士，现任清华大学五道口金融学院助理教授，于2013年获得美国加利福尼亚大学圣地亚哥分校经济学博士；2008年获得上海财经大学经济学硕士；2006年获得武汉大学经济学和数学双学士。主要研究领域包括宏观经济学、货币政策、财政政策和失业理论，论文发表在Journal of International Economics、Journal of Money, Credit and Banking, Journal of Economic Dynamics Control等国际一流期刊上。

北京大学经济学院工作坊简介

2018年10月，北京大学经济学院、国家发展研究院和新结构经济学研究院达成框架合作协议，约定采用轮流主持的方式共同举办工作坊，正式建立了科研领域的交流创新合作机制。2019年，根据协议，先后成立了七个工作坊：政治经济学工作坊；国际经济学与实证产业组织工作坊；宏观经济学工作坊；微观理论经济学工作坊；计量、金融和大数据工作坊；劳动-健康经济学工作坊和发展与公共财政工作坊。2019年七个工作坊共计举办127场活动，这些活动为广大师生提供了良好的国内外一流学术交流平台，促进了学院之间的学术资源整合和人才培养，提升了广大师生和经济学领域的研究水平。