北大经院工作坊第553场|新闻是否蕴含可改善信用债发行企业首次违约预测的增量信息？

（计量、金融和大数据分析工作坊）

主讲人：部慧（北京航空航天大学经济管理学院副教授）

主持老师：（北大经院）王熙

参与老师：（北大经院）王一鸣、刘蕴霆

（北大国发院）沈艳、黄卓、张俊妮、孙振庭

（北大新结构）胡博

时间：2022年11月18日（周五） 10:00-11:30

地点（线上）：腾讯会议 参会号码： 830-265-469

摘要：

在我国信用债违约愈加严重且当前国际政治经济不确定性加剧的背景下，企业信用风险的早期预测能力对我国经济金融稳定就愈加重要。本研究以我国信用债券发债主体首次违约预测为研究对象，以“自上而下”融合领域知识和大数据方法的方式，以“行为-结果”的分析视角有目的的挖掘新闻信息并构建新闻负面程度变量，并利用模型选择和对比分析方法研究了企业外部生成的新闻信息相较于企业内部财务信息是否包含增量信息，并评估了新闻对改善债券违约预测的能力。研究结果揭示新闻中包含在企业内部财务信息和宏观经济信息之外的、能改善企业债和公司债发债企业首次违约预测的增量信息；负面新闻程度能改善对企业债券首次违约的预测且具有1-2个季度的领先期，新闻的预测效力在1个季度展望期时最佳。该研究说明新闻媒体对企业有一定的监督作用，可以在一定程度上帮助解决金融市场的信息不对称问题，这令新闻可成为金融监管科技下对企业实时监测和早期预警的重要监测数据源。

主讲人简介：

  部慧，北京航空航天大学经济管理学院金融系，副教授，博士生导师。2004年7月于中国科学技术大学获得经济学学士学位，2009年7月于中国科学院研究生院管理学院获得管理科学与工程博士学位。研究领域涉及实证资产定价、金融市场、风险管理、金融科技和监管科技等。已主持了国家自然科学基金项目4项，主持或参与多项省部级和横向课题。已发表学术论文近40篇，已出版1本教材和2本专著。主持研发4套金融监管系统，包括全国非法集资监测平台、证券市场信息操纵监测预警系统、上市公司财务异常洞察系统、18类持牌金融机构风险监测系统；参与业界风险管理系统“债券违约风险监测预警系统”的研发。技术发明专利已获授权4项。曾撰写多篇政策研究报告上报中办、国办和相关部委等，部分报告被采纳并获领导批示。曾参与研发和创新多个金融产品，包括大宗商品指数及其指数类衍生品和投资基金等。曾获得北京航空航天大学优秀教学成果奖一等奖1项，国际会议优秀论文奖5项，教学案例获奖1项。兼任中国系统工程学会金融系统工程专业委员会的理事、中国工业与应用数学学会金融数学、金融工程与精算专业委员会的青年专业委员会的金融工程方向的委员；兼任国内外20余本期刊的审稿人。

供稿单位：经济学院科研与博士后办公室

供稿人：胡丹丹