6月19日,由《融资中国》杂志主办的“2015第二届互联网金融峰会”在北京召开,北京大学经济学院杜丽群教授继去年应邀参会并发表“互联网金融的信用风险及其防范”的主题演讲之后,今年再度应邀在大会发表“互联网金融的现在与未来”的主题演讲。
杜丽群教授表示,互联网金融这种新兴金融业态不仅改变了金融机构与客户必须上门面对面发生金融行为的传统,而且宣告了互联网金融的时代已经到来。伴随着互联网金融的不断发展和深化以及民营金融牌照的发放,以支付宝为代表的第三方支付、以阿里小贷、P2P贷款平台为代表的网络融资等非金融性的互联网金融公司加速成长,传统金融机构“脱媒化”、“去中介化”的步伐进一步加快。
杜丽群教授对互联网金融目前几种主要模式的发展现状进行了分析,明确指出第三方支付、P2P网络信贷、网络众筹融资、虚拟货币、网络理财平台、互联网银行既具有明显的优势,又存在不容忽略的劣势。如:以目前最为火爆的一个互联网金融业务——P2P信贷平台为例,它为借贷双方发布信息提供了渠道,双方在平台上便可看到大量的借款人和贷款人信息(现阶段以借款人信息为主),通过平台双方可以自行完成借贷操作,减去了第三方中介的成本,增加了借贷信息的流通速度。由于目前这个业务还处于三无阶段,即无准入门槛、无行业标准、无监管机构的状态。又由于我国个人信用机制非常不完善,所以P2P信贷公司无法简单地获取到借款方的详细信用数据,只能通过线上和线下结合的方式进行信用评估,增加了成本投入。然而,有一个利好的消息是,2015年1月26日央行批准了第一批8个商业征信机构,从而开启了“个人征信业务”,意味着互联网时代下围绕传统金融构建的个人征信体系将会更加丰富、综合化,它将使未来线上全方位的信用评估成为可能,P2P业务将因此会更加繁荣。关于网络众筹融资,杜丽群教授指出,以前项目实施人需要找专门的投资人来进行投资,由于成本高昂,公司或个人如果没有投资人资源就需要通过中介寻找投资人,从而进一步加大了成本,而网络众筹融资这一方式使融资渠道拓宽,只要在网上发布融资信息,所有人都可以看到,那么有意向的个人或公司都可以对融资项目进行投资。这是一种新型的融资方式,对投资人来讲,他可以在网络众筹融资平台上查看大量可供挑选的融资项目,然后自己判断哪些项目可以投资。因为投资门槛很低,只需要少量的资金就可以完成一笔投资,对融资者来讲,获取投资的成本相对较低,而成功率相对较高。
杜丽群教授分析了互联网金融未来的发展将会呈现如下五个方面的趋势:互联网金融服务趋向全方位发展、互联网金融行业竞争日趋激烈、互联网金融产品趋于个性化、移动支付的潜力巨大、互联网金融行业监管将常态化。她指出,为了更好地发展互联网金融业务以便为人们提供更加方便、快捷的金融服务,行业的管理规范必须尽快制定并完善。由于国内互联网监管的方向仍未明确,尚未出台具体的监管细则。在监管缺位的情况下,互联网金融在灰色地带迅速壮大。在未来,随着我国对互联网金融监管的加强,政策红利将逐渐减少,各种业务能否发展壮大仍然存在较大的不确定性。
杜丽群教授指出,近几年来,我国出台了一些法律法规以引导和规范非金融机构的发展。如:支付业务方面,2010年6月,央行发布《非金融机构支付服务管理办法》,标志着第三方支付业务正式受到监管。P2P方面,2011年8月,银监会发布《人人贷有关风险提示的通知》,要求银行业必须建立与人人贷之间的防火墙。2014年4月,银监会明确提出P2P发展须坚持四条底线。众筹业务方面,2014年4月,我国发布了《中国股权众筹联盟自律公约》,标志着国内众筹开始进行行业自律监管。2014年4月下旬,中国人民银行发布的《中国金融稳定报告(2014)》对互联网金融进行了单独阐述,表明政府对互联网金融的高度重视。然而,该报告仅限于提出指导思想,即互联网金融要健康发展,须坚持底线思维,却依然没有对互联网金融监管提出明确指导意见。报告表明,互联网金融行业未来的监管模式可能是行业自律,且由央行牵头的中国互联网金融协会已经正式组建并获批。虽然监管思路尚未明确,监管层已对互联网金融模式的各种业务进行了多次规范。
(经济学系 供稿)